东吴证券：晶澳科技（002459）-2023年中报点评：Q2单瓦盈利稍有下降，股权激励彰显信心！

晶澳科技(002459)事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收408.4亿元，同增43.5%；归母净利润48.1亿元，同增182.7%；扣非归母净利润51.6亿元，同增216.1%。其中2023Q2营收203.6亿元，同环比+26.1%/-0.6%；归母净利润22.3亿元，同环比+134.3%/-13.6%；扣非归母净利润26.7亿，同环比+187.1%/+7.4%；业绩达到预告上限。2023Q2单瓦盈利略微下降，下半年出货高增。2023H1公司电池组件业务实现营收392亿元，同增43%，毛利率19.2%，同比提升6.6pct，2023H1出货量23.95GW（含自用497MW），其中组件海外出货占比约55%，分销占比约34%。2023Q2出货约12.4GW，同增41%，环增7.5%，测算2023Q2单瓦利润0.17元，环比下降2分，主要原因：1）2023Q2锁汇产生公允价值变动损失2.3亿元、价格下跌产生资产减值2.55亿元，测算扣非单瓦净利0.2元；2）硅片电池新增产能少，2023Q2电池外采比例环比上升，组件盈利稀释。公司预计2023Q3出货17GW+，签单已覆盖80