天风证券：白酒周报：强推次高端逻辑持续演绎，接力式发展进行时

【行情周回顾及北上监测】本周中信白酒上涨3.06%，涨幅大于中信食品饮料的2.98%，也大于上证指数的0.43%，涨幅排名前3名的个股为舍得酒业、山西汾酒、洋河股份，涨幅排名最后3名的个股为贵州茅台、顺鑫农业、老白干酒。本周北上资金净流入约14.70亿元，获得资金净流入前三的个股为五粮液、山西汾酒、酒鬼酒，资金流出前三的个股为水井坊、贵州茅台、泸州老窖。【投资观点】本周次高端全线上涨，其中舍得涨幅最大超过20%，前期次高端投资逻辑逐步兑现。当前我们依然维持全年看好次高端逻辑不变，下半年看好边际有改善、业绩有弹性的标的。持续看好次高端主要有三点：一是看好中产阶级扩容带动的消费升级；二是高端价格带上涨，为次高端价格带打开空间；三是酱酒热逐渐消化，对于次高端的影响变小。本周高端白酒板块表现整体维持平稳，下半年强推业绩具有高弹性的五粮液。五粮液下半年超预期或有三点：批价预计全面站稳千元、经典五粮液政策全面推广、量价齐升有空间。我们认为公司作为高端酒提价的核心逻辑未发生变化，且预计二季度公司将享受打款价的上涨，利润端或有较好表现。【推荐标的】推荐标的：五粮液、舍得酒业重点关注：洋河股份、口子窖、