安信证券：国电电力（600795）-火电盈利能力突出，风光增长目标明确

国电电力(600795)事件：公司发布2022年年报，实现营收1926.81亿元，同比增长14.4%；归母净利润27.47亿元，扣非归母净利润24.65亿元，与2021年同期相比扭亏为盈。分板块来看，2022年公司火电板块实现净利润为37.54亿元，水电板块净利润18.76亿元，风电及光伏板块净利润28.46亿元。公司于2022年四季度集中计提火电资产减值24亿元，同时子公司国电建投内蒙古能源产生煤炭专项整治费20亿元，对2022年利润增速产生较大影响。截至2022年底，公司控股装机容量97.38GW，其中火电71.84GW，水电14.96GW,新能源发电10.59GW。市场化电价上浮，火电盈利能力突出：电价方面，据年报披露，2022年，公司平均上网电价438.88元/兆瓦时，同比增长21.46%；煤电平均上网电价461.73元/兆瓦时，较基准价上浮20.69%，较上年提升88.23元/兆瓦时，同比增速23.62%。市场化电价提升带动火电盈利显著改善，2022年公司火电板块实现净利润37.54亿元。燃料成本方面，公司背靠国家能源集团，与煤炭龙头中国神华为兄弟公司，在2022年高煤价背景