天风证券：通信行业深度研究：智能化社会的大脑，智能控制器产业发展大时代

智能控制器是各类终端的核心组件，智能化、网联化推动智能控制器行业迎来量价齐升趋势，市场规模持续成长。智能控制器是大小家电、智慧家居、工具、汽车等各类终端产品的核心控制组件。随着智能化、网联化趋势的发展，终端功能的不断完善带来更多智能控制器部署的需求。智能控制器功能的不断丰富进一步推升产品价值量。量价齐升双重推动智能控制器行业规模的持续成长，整个市场万亿级别市场空间，天花板很高，龙头企业成长空间很大。产业链向中国转移，国内智能控制器主要企业全球份额稳步提升。随着全球分工和产业链转移的持续发展，众多制造业细分门类持续向中国转移。电子制造产业向中国市场转移的大趋势下，家电及电动工具等C端产品的智能控制器由于其定制化研发、批量生产交付、快速响应等特性，更能发挥国内“工程师”红利和生产制造成本优势。随着中国成为全球电子制造中心，本土智能控制器企业迎来良好的发展机遇，同时珠三角、长三角等电子制造产业集群优势不断显现，国内主要智能控制器厂商的海外收入规模持续快速成长，海外竞争对手收入逐年下降或增速显著慢于国内龙头企业，中国智能控制企业全球份额稳步提升。回应市场关注的问题：1）海外疫情缓解后订单回流：