华安证券：银行业行业周报：降准落地，流动性将维持充裕

行业指数有所回落，降准落地将缓解负债端压力本周沪深300指数略微回升，银行业指数有所回落。7月9日，沪深300指数相对于年初涨幅为-2.36%，与上周五相比上升14bp。银行业指数有所回落，其相对于年初涨幅为2.95%，与上周五相比下降2.55%。从个股看，过去一周苏州银行、苏农银行和成都银行涨幅较大，分别为3.52%、2.66%和1.74%。月度来看，苏农银行、苏州银行和常熟银行涨幅较大，分别为5.71%、4.08%和4.03%。宁波银行和招商银行回落明显，跌幅分别达8.66%和7.92%。在降准公告落地之前，市场不仅对是否可以落地存疑，又滋生经济增长恶化的预期，后者反而占了上风。经济增长超预期下行时，不仅加速存量贷款的不良生成，让利实体也会侵蚀银行利润。银行股在此预期之下，大幅下跌。但是，目前降准落地，银行负债端压力将缓解。在《全面降准点评》的报告中，我们指出此次降准应理解为缓解短期流动性紧张，而非货币政策的大水漫灌。叠加社融数据超预期，我们认为对宏观经济下行的过度担忧可以缓解。本周货币回笼，但降准在路上本周货币投放总额为500亿元，货币回笼总额为1100亿元，货币净投放为-600