天风证券：食品饮料行业研究周报：必选大众品触底待反弹，白酒H2呈接力式发展

行情回顾：食品饮料整体下跌本周SW食品饮料下跌3.09%，沪深300下跌2.78%，板块整体下跌。分子行业看，本周乳品行业下跌2.61%，食品综合行业下跌2.78%，白酒行业下跌3.50%，啤酒行业上涨0.83%，肉制品行业下跌1.30%，调味发酵品行业下跌2.77%。本周观点：必选大众品触底待反弹，白酒H2呈接力式发展白酒：本周高端白酒板块表现平稳，我们认为情绪到了中报前的观望期，市场对短期业绩关注度高于往年，我们预计茅五泸二季度业绩将持续稳健。本周次高端白酒板块表现稳健，基本面仍然向好。我们判断次高端二季度业绩淡季不淡，名优酒企核心大单品持续增长，同时也可以看到各式新产品、新包装的推出，扩大消费人群。次高端市场竞争进入白热化阶段，胜者必然要在产品、品牌、渠道都保持高水准。在消费升级的背景下，名优酒企更能站稳次高端价位带，享受量价齐升的红利。啤酒行业：啤酒旺季结构升级持续推进，下半年景气度有望持续提升。受20Q2高基数影响，本季度销售增长有所承压，但旺季下结构升级价增逻辑强。下半年行业景气度有望持续提升，一是旺季叠加赛事的催化仍在，二是上半年整体高端化有望加速，三是今年行业提价预期，