东吴证券：华阳集团（002906）-2022年/2023年Q1业绩点评：汽车电子+精密压铸双轮驱动，产品&客户结构持续优化

华阳集团(002906)投资要点公告要点：公司公布2022年年报及2023年一季报，2022年业绩符合我们预期，2023年Q1业绩略低于我们预期。2022年实现营收56.38亿元，同比+25.61%；实现归母净利润3.8亿元，同比+27.40%；实现扣非归母净利润3.56亿元，同比+37.27%。2022年Q4实现营收16.29亿元，同比+20.04%，环比+6.98%；实现归母净利润1.13亿元，同比+25.39%，环比+8.68%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比+30.01%，环比+10.30%。2023年Q1实现营收13.15亿元，同比+9.63%，环比-19.27%；实现归母净利润0.78亿元，同比+12.10%，环比-31.62%；实现扣非归母净利润0.73亿元，同比+11.59%，环比-33.02%。业绩受到下游客户影响，营收结构持续优化。2022年Q4公司核心客户长城汽车+长安汽车产量合计67.9万辆，环比+21.7%，核心客户放量叠加新产品落地推动Q4营收环比增长；2023年Q1长城汽车+长安汽车产量为54.6万辆，环比-19.5%，导致公司营收承压。汽车电子+精