万联证券：青岛啤酒（600600）-点评报告：总体业绩稳步增长，产品结构持续优化

青岛啤酒(600600) 报告关键要素: 3月27日，公司发布2023年年度报告。报告显示，公司2023年度实现营业收入339.37亿元（YoY+5.49%），实现归母净利润42.68亿元（YoY+15.02%），实现扣非归母净利润37.21亿元（YoY+15.94%）。其中，23Q4实现营业收入29.58亿元（YoY-0.03%），实现归母净利润-6.40亿元（YoY-15.01%），实现扣非归母净利润-8.76亿元（YoY-34.53%）。 投资要点: 2023年销量有所承压，但价格提升带动业绩增长。从量上看，受2023年国内啤酒市场消费波动较大的影响，2023年度公司啤酒总销量约800.7万千升，同比下降0.81%；2023Q4销量同比下滑10.09%至71.3万千升。从价上看，2023年度公司产品吨价同比增长6.34%至4238.42元/吨，2023Q4产品吨价同比增长7.44%至4148.67元/吨，公司吨价持续提升。同时公司优化品种结构，积极开拓新兴市场，多措并举实现了公司业绩的持续稳健增长。公司2023年度实现营业收入339.37亿元（同比+5.49%），实现归母净利润4