东吴证券：汽车行业点评报告：特斯拉单季度交付再创新高，官指下调单车净利短期承压

投资要点2023Q1单车ASP/毛利率/单车净利同环比回落。1）营收方面，2023Q1特斯拉营业总收入为233.29亿美元，同环比分别+24.38%/-3.07%；其中汽车销售总额199.63亿美元，同环比分别为+18.40%/-6.31%，汽车销售业务收入193.99亿美元，同环比分别为+19.80%/-6.32%，汽车租赁业务收入5.64亿美元，同环比分别为-15.57%/-5.84%。2023Q1能源收入15.29亿美元，同环比分别+148.21%/+16.72%；服务及其他收入18.37亿美元，同环比+43.63%/+8.00%。2）利润方面，2023Q1公司实现归母净利润25.13亿美元，同环比分别-24.26%/-31.84%，归母净利率10.77%，同环比-7.00pct/-4.39pct。单季度交付再创新高，终端价格下调单车净利润短期承压。2023Q1特斯拉全球交付42.29万辆，同环比分别+36.39%/+4.34%；2023Q1公司整体毛利率19.34%，同环比分别-9.77/-4.42pct；其中汽车销售/租赁毛利率分别为20.50%/40.96%，同比分别为-1