中银证券：宁波银行（002142）-盈利能力持续向好，关注定增进程

宁波银行(002142)宁波银行盈利能力保持优异，业绩增速以及ROE水平均维持行业前列，公司资产质量表现处于同业较优水平。公司2019年3季度以来可转债完成转股，补充核心一级资本（3季末核心一级资本充足率为9.86%），支持业务更好地扩张；此外，公司已发行80亿元的定增公告，进一步增强资本实力，后续关注定增落地情况。维持公司买入评级。支撑评级的要点盈利保持快增，规模扩张提速宁波银行全年净利润同比增22.6%，较前三季度（20.0%）进一步提升2.6个百分点，且公司主营收入表现向好，营收同比增速较前三季度提升0.8个百分点至21.2%。我们认为宁波银行4季度规模扩张提速是其业绩增速提升的重要因素。公司4季度资产规模同、环比分别增18.03%、6.29%，增速预计居行业前列。公司可转债于2019年3季度触发强赎，完成转股后补充核心一级资本（3季末核心一级资本充足率为9.86%），更好支持公司4季度业务的扩张。4季度信贷环比增5.69%，略慢于资产端扩张速度，预计4季度非信贷类资产配置力度加大。负债端，公司存款季节性放缓，规模环比3季度略有下降（-0.81%，QoQ），但全年存款同比增19.