东吴证券：拓荆科技（688072）-2023年一季报点评：营收端实现高速增长，合同负债创历史新高

拓荆科技(688072)事件：公司发布2023年一季报。Q1营收端实现高速增长，合同负债创历史新高2023Q1公司实现营业收入4.02亿元，同比+274%，加速增长，符合预期，我们判断主要系在手订单充足，设备加速交付确认，分产品我们推断PECVD仍是主要的收入构成，ALD&SACVD等新品加速验证，逐步进入放量阶段。截至2022年末，公司在手订单46.02亿元（不含Demo订单），2022年新签订单43.62亿元（不含Demo订单），同比+95.36%。2023Q1末公司合同负债为16.33亿元，创历史新高，较2022年末增加2.36亿元，考虑到2023Q1确认部分订单，我们判断2023Q1公司新接订单仍然维持在较高水平，公司在手订单充足，将支撑2023年收入端延续高速增长。毛利率持续提升叠加费用率下降，盈利水平大幅修复2023Q1公司实现归母净利润5372万元，同比+552%；实现扣非归母净利润1964万元，同比+191%。2023Q1公司销售净利率和扣非销售净利率分别为12.99%和4.88%，分别同比+24.69pct和+25.02pct，盈利水平大幅提升。1）毛利端：2023Q