安信证券：盘江股份（600395）-一季报量增利减业绩承压，长期看好公司煤炭产能释放及煤电一体化布局

盘江股份(600395)公司发布2022年报及2023年一季报，主要财务数据如下：2022年营业收入118.43亿元，同比+21.77%；归母净利润21.94亿元，同比+87.14%；扣非归母净利润21.34亿元，同比+55.49%；拟向全体股东每10股派发现金股利4.10元。2023年第一季度营业收入28.63亿元，同比-0.18%；归母净利润3.50亿元，同比-26.89%；扣非归母净利润3.24亿元，同比-34.14%。2022年煤炭业务量价齐升增厚利润：据公告，由于松河公司产能释放超预期，2022年公司累计生产原煤1507.9万吨，同比+7.1%；生产商品煤1169.0万吨（由于保供影响，公司调整产品结构，生产精煤428.8万吨，同比-4.2%；生产混煤693.8万吨，同比+17.0%），同比+11.1%；销售商品煤1276.0万吨，同比+13.8%。受益于2022年煤价持续高位运行，公司商品煤吨煤售价906.2元/吨，同比+8.1%；吨煤成本543.1元/吨，同比-2.2%；吨煤毛利363.0元/吨，同比+28.5%。2023年Q1煤炭产量持续增加，精煤均价小幅上涨，但混煤有