华鑫证券：计算机行业点评报告：Netflix（NFLX）：Q2营收势头良好，广告与AI驱动商业模式升级

事件 Netflix于2026年7月发布2026年第二季度财报。公司当季营收125.60亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响后同比增长12%），营业利润为41.93亿美元，同比增长11%，营业利润率为33.4%。公司净利润达到34.01亿美元，同比增长8.8%，摊薄后每股收益为0.80美元，同比增长11%。 投资要点 营收结构与盈利表现：全球区域收入均实现增长，内容投入影响利润增速 营收端：2026年第二季度，UCAN地区实现收入54.32亿美元，同比增长10%，仍为公司最大收入来源；EMEA地区收入40.34亿美元，同比增长14%；LATAM地区收入15.84亿美元，同比增长21%；APAC地区收入15.10亿美元，同比增长16%。四大区域均实现收入增长，其中LATAM和APAC地区增长速度较快。公司表示，本季度收入增长主要受到会员增长、价格调整以及广告收入增加推动。 盈利端：公司第二季度营业利润率为33.4%，低于去年同期34.1%。主要由于上半年内容摊销增长较快，营业利润增长低于收入增长，公司预计2026年全年内容摊销增长约10%。 费用端：第二季度收入成本为60.37亿美元，技