西南证券：华锦股份（000059）-成品油消费复苏，炼油盈利有望回暖

华锦股份(000059)投资要点事件：华锦股份公布2022年度报告。2022年受原油价格大幅上涨、市场需求不振等因素影响，公司利润同比下滑。全年公司实现营收490.6亿元，同比增长26.9%，归母净利润为5.3亿元，同比下降43.9%。同时公司发布一季度业绩预亏公告，受国际原油价格下跌、石化下游市场需求不振、天然气大宗原料成本上升等因素影响，2023年一季度公司预计归母净利润亏损4-5亿元，同比下降240.8%-276%。公司营收随国际原油价格上涨而增长。2022年俄乌战争引发国际能源价格大幅波动，公司产品价格上涨，全年实现营收490.6亿元，同比增长27.3%，其中石化板块运行平稳，产品结构进一步优化，石化产品实现营收422.5亿元，同比增长32.1%，占比提升3.4pp为86.1%；精细化工产品实现营收38.2亿元，同比增长6.2%，占比略下降1.5pp为7.8%；化肥产业实现营收26.7亿元，同比下降4.9%，占比为5.4%。产品价格上涨幅度低于原材料上涨幅度，导致公司毛利减少。2022年受疫情影响，产品下游消费需求低迷，公司产品价格上涨幅度不及原材料上涨幅度，公司毛利率同比下降