华金证券：宁德时代（300750）-一季度业绩符合预期，公司凝聚态电池发布

宁德时代(300750)投资要点事件：公司发布2023年一季报，23Q1年公司营收890.4亿元，同比增长82.9%、环比下滑24.7%；扣非后归母净利润78.0亿元，同比增长698.4%、环比下滑35.9%。业绩符合预期。23Q1营收和利润快速增长，环比下滑主要系一季度为销售淡季、原材料价格大幅下滑导致行业去库存。报告期内，公司研发费用46.5亿元、同比增加81%，研发投入持续加大；其他收益13.67亿元、同比增长199%、环比增长12%，主要系本期确认部分递延收益；投资收益15.27亿元、同比增长231%，22Q4为-2.3亿元，主要系公司处置部分参股公司股权；资产减值损失-10.92亿元、去年同期0.06亿元、22Q4为-19.16亿元，主要系存货成本高于其可变现净值计提的存货跌价准备。23Q1末公司应收款项和应收票据534.52亿元、同比增长100%、环比下滑13%；存货640.38亿元、同比增长4%、环比下滑16%；合同负债258.73亿元、同比增长71.9%、环比增长15.3%。公司报告期内经营性现金流净额209.66亿元，同比增长196.3%、环比下滑65.7%。凝聚态电