西南证券：金风科技（002202）-业绩短期承压，MSPM打开增长空间

金风科技(002202)投资要点事件：2022年，公司实现营收464.4亿元，同比下降8.8%；实现归母净利润23.8亿元，同比下降36.1%；扣非归母净利润19.9亿元，同比下降39.2%。其中四季度公司实现营收202.7亿元，同比增长18.7%，环比增长113.4%。全球风电需求持续高景气，风电整机龙头受益。根据GWEC数据，预计2023年全球新增装机将突破100GW，2023-2027年全球风电新增容量将达680GW，CAGR15%。同时WoodMackenzie预计中国风电市场2022-2031年复合增长率将超11%，至2031年底，中国风电市场累计并网容量将达959GW，占全球风电累计并网容量45%。2022年公司新增装机容量12.7GW，全球市占率14.8%，位列第一；国内风电新增装机容量11.4GW，国内市占率23%，连续十二年排名全国第一。受益于23年风电行业需求复苏，公司龙头效应有望凸显。产品销售结构不断优化，中速永磁产品持续放量。2022年公司对外销售机组容量13.9GW，其中MSPM（中速永磁）机组销售容量增加明显，同比增加7847.2%，占比由2021年1%增加