华金证券：天邑股份（300504）-受益双千兆建设加速，业绩稳定增长

天邑股份(300504)投资要点事件：2023年4月20日，天邑股份公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入29.92亿元，同比增长24.78%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长7.05%，扣非归母净利润1.88亿元，同比增长14.96%产销存同比增长，订单饱满维持业绩高增长态势。2022年公司实现营业收入29.92亿元，同比增长24.78%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长7.05%。受益于行业政策推进，以及家庭千兆宽带网络建设的提速，公司宽带网络终端设备产量同比增加15.50%，销量同比增长18.91%，营业收入同比上涨26.46%，公司毛利率高位持稳。公司通过提前采购布局，积极组织生产。受益于行业加快“双千兆”建设，公司产品订单充足。通信设备制造业的光纤接入终端设备、机顶盒、无线路由器以及光分路器等产品，库存量较上年增加54.84%。报告期内公司经营活动产生的现金净流量为5117.14万元，与本年度净利润19343.85万元差异14226.71万元。其原因为：1、行业加快“双千兆”建设，产品订单充足，获取的订单增加导致公司的应收款项有所增加。2、公司提前采购布局