国海证券：煤炭开采行业周报：港口&产地价格继续上涨，煤企高质量资产值得重视

投资要点：本周高温天气来袭下日耗继续上升趋势，截至7月6日，沿海八省电厂日耗为221.4万吨，周环比上升10.0万吨（+5%），内地17省日耗为365.7万吨，周环比上升4.5万吨（+1.2%），电厂煤炭库存可用天数及港口库存出现回落，截至7月6日，沿海八省可用天数为16.7天，周环比下降0.9天，内地17省为24.2天，周环比下降0.3天，截至7月7日，环渤海九港库存为2608.1万吨，周环比下降49.9万吨。我们认为迎峰度夏期间煤价支撑力度大，主要理由是：（1）高温天气下，夏季旺季电厂日耗有望进一步上升；（2）港口库存持续回落，行业高库存压力得到很大缓解；（3）坑口到港口煤价倒挂，支撑港口成本；（4）近期进口煤报价较为坚挺，进口价差优势偏小。短期来看，动力煤价窄幅波动为主，未来可持续关注迎峰度夏对需求拉动情况。在传统的周期行业研究框架中，商品价格是股票定价的锚定物，其边际预期的变化，对股价影响非常显著，如若商品价格预期走强/走弱，则股价一般会呈现正相关的波动。经历了供给侧改革以来持续消化债务等负担以及过去两年高盈利状态，我们观察到头部的煤炭企业资产负债表得到非常好的修复，在市场风险