国金证券：交通运输产业行业研究：美印贸易合作或利好油运，皖通收购山高股权落地

行业观点 快递：12月快递业务量同比增长2.3%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（1月26日-2月1日）邮政快递累计揽收量约45.41亿件，同比+60.8%，环比+5.5%,；累计投递量约44.77亿件，同比+18.7%，环比+5.8%。国家邮政局公布2025年邮政行业运行情况，2025年，快递业务收入完成1.5万亿元，同比增长6.5%。快递业务量完成1989.5亿件，同比增长13.6%。其中，12月快递业务收入完成1388.7亿元，同比增长0.7%；快递业务量完成182.1亿件，同比增长2.3%。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。低价件减少，头部快递市场份额提升，看好中通快递。 物流：DSV整合德铁信可进度超预期，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4120点，同比-5.0%，环比+1.1%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4066点，同比-6.6%，环比-1.0%。上周液体化学品内贸海运价格为168元/吨，同比-8.51%，环比-0.62%。本周对二甲苯（P