西南证券：京东方A（000725）-行业复苏，OLED有望保持高速增长

京东方A(000725)投资要点业绩总结：公司发布2022年年度报告，2022年全年实现营业收入1784.1亿元，同比减少19.3%；实现归母净利润75.5亿元，同比减少70.9%；实现扣非归母净利润-22.3亿元，同比减少109.3%。显示业务价格利润承压，MLED积极成长。2022年：1）营收端：公司实现收入12.0亿元，其中显示器件/物联网创新/传感/MLED/智慧医工业务分别实现收入1579.5/272.5/3.1/8.5/22.0亿元，分别同比-22.6%/-4.0%/+41.8%/+84.8%/+19.3%。2）利润端：公司毛利率/净利率分别为11.7%/-1.0%，分别同比-14.9pp/-17.2pp，其中显示器件/物联网创新/传感/MLED/智慧医工业务毛利率分别为8.0%/9.5%/21.1%/-2.1%/17.9%，分别同比-18.4pp/-1.8pp/-1.7pp/-5.1pp/-7.9pp。3）费用端：公司销售/管理/研发费用率分别为2.4%/3.5%/6.2%，分别同比-0.1pp/+0.4pp/+1.4pp，其中研发费用为111.0亿元，同比增长4.6%。