申港证券：食品饮料行业研究周报：茅台年内第二次上调价格，大众品现分化投资机会

投资摘要： 每周一谈：茅台年内第二次上调价格大众品现分化投资机会 茅台年内第二次上调价格，部分白酒中报预告显示基本面承压局面延续。贵州茅台公告宣布自2026年7月18日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。这是公司3月31日公告涨价后的年内第二次调价，ifind数据显示调价前飞天茅台整箱/散瓶批价分别为1650/1630元每瓶，端午节后淡季飞天茅台批价稳定显示需求韧性或已逐步支撑其正常渠道出货，公司多频次随行就市进行价格调整是公司自营与渠道体系结合进行价格市场化改革的落地。本次i茅台零售价格提升将原有批价较其平台零售价格的溢价纳入公司自营渠道利润空间，或利好其自营利润表现以及降低自营渠道抢货炒作空间。提价后产品批价有所上涨，预计或逐步传导至终端价格。龙头提价、批价上行或引领白酒板块预期走好，市场和渠道信心预计得以强化。 多家白酒企业发布中报预告，优化渠道库存、减轻渠道压力成为广泛选择。五粮液上半年归母净利润同比增长88.80%-98.97%，主要系上年同期基数较低及公司