东吴证券：绿色动力（601330）-2026年中报点评：26Q2归母同增34%超预期，强化分红承诺锁定DPS&比例底线

绿色动力(601330) 投资要点 事件：2026H1公司实现营收18.77亿元（同比+11.45%，下同），归母净利润4.65亿元（+23.16%）。 26Q2归母净利润同增34%，超市场预期。26H1营收18.77亿元（+11.45%，+1.93亿元），毛利9.37亿元（+1.03亿元），毛利率49.95%（+0.42pct），归母净利4.65亿元（+23.16%，+0.87亿元）。利息节约和增值税退税增加对冲所得税提升，26H1所得税1.51亿元（+0.54亿元），所得税率23.6%（+3.9pct），主要系部分项目退出所得税三免三减半优惠期所致；26H1财务费用1.69亿元（-0.22亿元），其他收益0.80亿元（+0.30亿元）。单季度来看，26Q2营收9.82亿元（+14.71%，+1.26亿元），归母净利2.58亿元（+34.22%，+0.66亿元）。 26H1经营指标创历史新高，华南优势区域垃圾量&电量大增。截至26H1末，公司垃圾焚烧运营规模4.11万吨/日，较年初增加750吨/日，主要系收购新密的项目26年3月并表；在建广元二期350吨/日，有望于26年底前建成。2