太平洋证券：新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求

行业整体策略：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求 上游的弹性具有较大的确定性：近期碳酸锂等上游环节产生较大波动，中期向上趋势不变，建议逢低布局。全球AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性 1、津巴布韦加大锂矿出口管理+印尼镍管理加强，新能源金属全面向上，华友钴业、盐湖股份、大中矿业等受益。1）近期，津巴布韦宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在通过强制本土深加工以获取更高附加值；企业乐观看手续齐备后将恢复。2）从协会数据看，2025年我国碳酸锂产能178万吨、产量97.6万吨，产量同比增长39.3%；进口锂精矿约775.1万吨，同比增长39.4%，其中来源于津巴布韦120.4万吨。3）近期，印尼为提振镍价采取激进减产措施，全球最大的韦达湾镍矿2026年矿石生产配额被定为1200万吨，较2025年的4200万吨大幅下降。 2、固态电池有望持续落地（标准+上车），厦钨新能、璞泰来、纳科诺尔等受益。1）我国首个车用固态电池国标GB/T《电动汽车用固态电池第1部分:术语和分类》预计将于2026年7月正式