东吴证券：同花顺（300033）-2023年一季报点评：业绩稳健增长，关注AI应用持续落地

同花顺(300033)投资要点事件：2023Q1公司实现营业收入6.1亿元，同比增长18.42%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长9.26%；实现扣非归母净利润1.15亿元，同比增长7.06%；销售商品、提供劳务收到的现金7.45亿元，同比提升14.8%，公司23Q1业绩符合我们预期。证券市场Q1略显疲软，公司业绩实现逆势增长。2023Q1证券市场延续2022年趋势，根据WIND统计，2023Q1全部A股成交额同比下降11.2%。尽管市场略显疲软，公司营收及销售收款仍实现同比增长，主因公司不断利用AI等最新技术优化产品，深度挖掘用户需求，投资者对金融信息服务需求增加。此外，2023Q1，公司合同负债达10.72亿元，环比增长9%。规模扩张加大成本费用，致净利率同比下降。2023Q1，公司归母净利率达20.04%，同比下降1.68pct，主因公司规模扩张致成本费用提升：1）由于采购的信息数据费用、技术服务人员薪酬等增加，23Q1，公司毛利率达82.4%，同比下降1.58pct；2）公司规模扩大，总部大楼等固定资产折旧、员工薪酬等增加，23Q1公司管理费用率为9.24%，同比提升1.0