天风证券：食品饮料-白酒周报：股东会接连释放利好，全年景气可强化

【行情周回顾及北上监测】本周中信白酒下跌2.69%，跌幅大于中信食品饮料的2.20%，也大于上证指数的1.80%，涨幅排名前3名的个股为口子窖、酒鬼酒、舍得酒业，跌幅排名前3名的个股为泸州老窖、洋河股份、贵州茅台。本周北上资金净流出18.87亿元，获得资金净流入前三的个股为口子窖、泸州老窖、酒鬼酒，资金流出前三的个股为贵州茅台、山西汾酒、五粮液。【投资观点】高端白酒板块基本面依然景气，我们认为贵州茅台稳中求进，五粮液和泸州老窖将充分享受消费升级背景下的“量价齐升”红利。据贵州茅台股东大会反馈，公司今年的产能投放是前十年规划好的，表明酱酒产能规划及建设周期较长，或较难实现较大规划的迅速扩产，调结构仍为短期主要手段，提价预期还在酝酿；五粮液近期批价一直稳定在990元，部分区域占到1000元水平，这是有象征意义。公司今年未在淡季强行控货挺价，终端动销乐观，且我们预计公司或将在下半年开始有挺价动作，终端需求较好的背景下批价上行或只是公司战略安排以及时间早晚的问题；泸州老窖目前批价上涨到910-930元区域，公司一季度业绩增速较高，我们判断公司业绩释放或主要与公司控货节奏相关。本周次高端白酒板块