东吴证券：指南针（300803）-2022年报及2023一季报点评：业务发展节奏调整影响短期业绩，我们仍看好公司长期逻辑

指南针(300803)事件：公司发布2022年报及2023年一季报，2022年及2023年一季度分别实现营业收入12.6/3.4亿元，同比+34.6%/-45.78%；归母净利润分别为3.4/0.6亿元，分别同比+92.1%/-78.49%。投资要点金融信息服务发展稳健：2022年，指南针在金融科技领域影响力持续上升，产品口碑稳定向优，投资者购买公司产品的意愿增强促使公司金融信息服务收入稳定增长。1）金融信息服务仍为2022年业绩支撑点。2022年，公司金融信息服务业务收入同比+37.35%至11.8亿元（占比总营收93.97%）。2022上半年为公司中高端产品销售的集中发力时期，奠定了公司全年总营收基调。2）2023年业务发力节奏调整致金融信息服务收入同比下滑。假设金融信息服务占营收比例不变，我们预计公司2023Q1实现该业务收入同比-48.96%至3.05亿元。与2022上半年集中销售高端产品不同，公司2023上半年及下半年将分别2次集中销售高端产品，叠加公司用户开发具有滞后性（2022年市场波动）影响公司23Q1业绩同比下滑，我们预计23Q2至Q4同比数据将逐步回暖。证券业务持续