东吴证券：新媒股份（300770）-2022年及2023Q1业绩点评：用户规模及付费率稳步提升

新媒股份(300770)投资要点事件：公司发布2022年报及2023Q1季报。2022年公司营业收入14.29亿元（YoY+1.39%），归母净利润6.91亿元（YoY+1.70%）。2023Q1营业收入3.57亿元（YoY-8.15%），归母净利润1.70亿元（YoY-0.63%）。IPTV基础业务：2022年收入7.41亿元（YoY+0.89%），毛利润4.41亿元（YoY-1.03%），毛利率59.45%（YoY-1.15pct）。2022年末，公司IPTV基础业务有效用户达1,985万户（YoY+1.38%），对广东固定宽带用户的渗透率接近50%。公司持续推进与广东省三大通信运营商的合作。面对外部环境变化，公司实施精准营销，开展了5G+K歌大赛、少儿街舞、家有酷宝等活动，推动IPTV基础业务稳定发展。互联网视听业务：2022年收入5.64亿元（YoY+5.05%），毛利润3.15亿元（YoY+2.83%），毛利率55.76%（YoY-1.20pct）。①广东IPTV增值业务收入3.74亿元（YoY+8.22%），得益于平台用户活跃度和会员付费率的提升。通过升级会员权益，满足用户