国信证券：苏泊尔（002032）-2023年年报点评：外销反弹内销稳健，盈利稳固高分红

苏泊尔(002032) 核心观点 营收利润稳健增长，高分红高股息。公司2023年实现营收213.0亿/+5.6%，归母净利润21.8亿/+5.4%，扣非归母净利润19.9亿/+5.6%。其中Q4收入59.4亿/+14.4%，归母净利润8.2亿/+7.8%，扣非归母净利润6.6亿/+6.8%。公司拟每10股派现金红利27.3元（含税），现金分红率接近100%，以4月1日收盘价计算，股息率达到4.7%。受外销提振，公司下半年收入增速重回10%以上较高增长；公司Q4受2022Q4获得所得税优惠退税导致基数较高影响，净利率有所波动，但全年盈利能力基本稳定。 下半年外销快速反弹，有望持续贡献增长。公司2023年外销收入同比增长19.3%至62.0亿，H1/H2分别-13.5%/+59.6%。受益于SEB下半年经营复苏及渠道补库存需求，公司外销实现快速反弹。SEB自2023Q2开始恢复良好增长，Q2/Q3/Q4营收同口径下增速分别为+6.8%/+8.9%/+8.5%。SEB对2024年全球主要市场的展望较为积极，预计外销仍有望为苏泊尔的增长提供较强支撑。内销保持稳健增长。公司2023年内销收入增长