西南证券：厦门国贸（600755）-核心业务优势巩固，综合服务能力提升

厦门国贸(600755)投资要点事件：厦门国贸公布2022年年度报告。公司2022年实现营业收入5219.2亿元，同比+12.3%；实现毛利润94.9亿元，同比18.5%；实现归母净利润35.9亿元，同比+4.4%。供应链管理业务收入5057.7亿元，同比+10.8%，期现毛利率1.49%，同比+0.24pp。2022年厦门国贸房地产项目基本结算完毕，后续将退出房地产经营。当期分红比例39.9%，按当前A股股价计算股息率达6.9%。公司退出地产业务，聚焦主业发展。公司已将所持有的地产板块两家子公司股权出售至控股股东国贸控股，截至2022年年底，公司房地产项目基本结算完毕。公司后续将聚焦供应链管理核心主业，积极开拓健康科技等新兴业务。截至2022年年底，公司供应链管理业务占比为96.9%，房地产业务占比为2.2%。夯实核心品类优势，积极拓展新增长极。公司加强上下游渠道建设，进一步巩固核心品类竞争优势，报告期内公司核心品类的经营货量保持稳健增长态势，铁矿、钢材、粮食谷物的经营货量同比增长分别超20%、8%、50%，铜矿、油品、饲料等品类经营货量增超100%。公司新兴品类煤焦、硅锰、废钢、L