东吴证券：苏试试验（300416）-2023年一季报点评：业绩超预期，盈利能力持续提升，看好半导体芯片检测成长前景

苏试试验(300416)事件：公司披露2023年一季报。投资要点Q1业绩高速增长，归母净利润同比+54%超预期公司2023年Q1实现营业收入4.4亿元，同比增长27%，归母净利润0.44亿元，同比增长54%，超市场预期。我们判断公司业绩高速增长主要系：①三大下游军工、新能源汽车和芯片检测高景气，公司订单饱满；②疫情影响减弱，实验室复工、设备陆续交付兑现业绩。受益实验室产能利用率提升摊薄费用，公司利润增速超过收入增速。截至2023年Q1末，公司存货、合同负债分别为4.2/2.6亿元，同比增长5%/7%，在手订单饱满，奠定全年业绩增长基础。规模效应及业务结构优化，盈利能力保持提升2023年Q1公司销售毛利率为43.5%，同比-0.4pct基本持平，销售净利率为11.8%，同比提升1.7pct，净利率提升主要系费控能力增强。2023年Q1公司期间费用率28.9%，同比下降4.6pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.8%/13.4%/7.0%/1.8%，同比下降1.1/1.0/1.1/1.5pct。我们判断公司中长期利润率有望持续上行：公司以环试服务、芯片检测为主要增长点，两块业务