国海证券：博瑞医药（688166）-点评报告：公司制剂产品快速放量，大品种静待花开

博瑞医药(688166)事件：博瑞医药发布2022年年报及2023年一季报：2022年，公司营收10.17亿元，同比减少3.33%；归母净利润2.40亿元，同比减少1.77%；扣非归母净利润2.14亿元，同比减少4.76%。2023年一季度，公司营收3.05亿元，同比增长22.77%；归母净利润7076.95万元，同比增长16.48%；扣非归母净利润6971.12万元，同比增长15.58%。投资要点：公司制剂产品借助集采加速放量公司依托原有原料药业务基础，打造“原料药+制剂”一体化平台。2022年公司产品销售收入8.78亿元，同比降低5.42%，其中制剂销售收入1亿元，同比增长102.46%。2023年一季度公司产品销售收入2.68亿元，同比增长19.90%，其中制剂销售收入4675.31万元，同比增长196.10%。作为原料药企业，公司制剂产品具备成本优势，注射用米卡芬净钠、阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦干混悬剂等产品均顺利进入集采，而后借助集采快速放量。目前制剂收入营收占比已超过15%，2023年1季度公司又取得了注射用伏立康唑、甲磺酸艾立布林注射液的生产批件，未来随着公司制剂产品的