东吴证券：华策影视（300133）-2022及23Q1业绩点评：一季度业绩复苏，AI赋能海量版权

华策影视(300133)投资要点事件：公司发布2022年报及2023Q1季报。2022年公司营业收入24.75亿元（YoY-34.99%），归母净利润4.03亿元（YoY+0.58%）。收入下滑主要由于影视剧项目开发进度受国内外经济环境冲击，但公司坚持聚焦头部作品、优化项目成本,实现了归母净利润和扣非净利润同比增长。2023Q1营业收入9.64亿元（YoY+104.83%），归母净利润1.47亿元（YoY+28.95%）。主要确认收入的项目有电视剧《去有风的地方》《春日暖阳》《请和这样的我谈恋爱吧》，以及参投电影《流浪地球2》（春节档票房亚军，累计票房40.24亿元）和《熊出没·伴我“熊芯”》(春节档票房季军，累计票房14.87亿元)。电视剧销售业务：2022收入受疫情影响，而毛利率改善显著。2022公司电视剧销售业务营业收入18.74亿元（YoY-40.90%），毛利率28.54%（YoY+8.33pct）。收入下滑主要由于2022年上半年国内疫情点状多发，对公司部分电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度造成不同程度的影响，原预计在上半年确认收入的部分项目延后至下半年。2022年公司出