华龙证券：公用事业行业动态点评报告：10月电力数据，火电出力由降转增，用电增速同比+10.4%

事件： 国家统计局、国家能源局分别发布2025年10月发电量及用电量数据。 观点： 发电量：10月电力生产增速加快。10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；日均发电258.1亿千瓦时。1—10月份，规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%。 分品种看，10月份，规上工业火电由降转增，水电、太阳能发电增速放缓，核电增速加快，风电降幅扩大。其中，规上工业火电同比增长7.3%，9月份为下降5.4%；规上工业水电增长28.2%，增速比9月份放缓3.7个百分点；规上工业核电增长4.2%，增速比9月份加快2.6个百分点；规上工业风电下降11.9%，降幅比9月份扩大4.3个百分点；规上工业太阳能发电增长5.9%，增速比9月份放缓15.2个百分点。 用电量：10月电力消费增速10.4%。10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。1-10月份，全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1%。 从分产业看，10月第一产业用电增速同比较快提升。第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时