西南证券：奥普特（688686）-2026年中报点评：2026H1收入大幅提升，第二成长曲线加速兑现

奥普特(688686) 投资要点 事件：公司发布2026年中报。2026H1公司实现营业收入9.04亿元（同比+32.46%），归母净利润1.70亿元（同比+16.78%），扣非归母1.57亿元（同比+18.39%）；折算Q2单季营收5.47亿元（+31.79%）、归母净利润1.07亿元（+20.97%）。2026H1综合毛利率约58.6%，较上年同期约65.5%下降约6.9个百分点，主因半导体、汽车等新拓下游及并购标的东莞泰莱（贡献收入0.96亿元）毛利率相对偏低、产品结构变化所致。2026H1经营活动现金流量净额-1.68亿元，同比下降247.79%；期末存货5.92亿元、较上年末同比增长102.28%，主因销售订单增加、战略性备货所致。2026H1研发投入1.39亿元，占营收15.35%，技术壁垒持续夯实。 3C电子占比阶段性回落，半导体/汽车板块收入同比大幅提升。分行业：3C电子/锂电/半导体/汽车收入占比分别为47.13%/25.47%/12.16%/5.20%，分别同比增长-2.9%/38.04%/251.32%/243.20%，半导体和汽车业务增速可观，多业务驱动收入大幅