华安证券：山西汾酒（600809）-利润端大超预期，收入结构再提升

山西汾酒(600809)事件描述4月27日，汾酒发布2022年年报及2023年一季报。经公司核算，22Q4/22全年/23Q1公司实现营业总收入40.70/262.14/126.82亿元，同比增加50.0%/31.3%/20.4%；22Q4/22全年/23Q1实现归母净利润9.88/80.96/48.19亿元，同比分别增加127.1%/52.4%/29.9%。其中23Q1利润端增长大超此前一季度经营公告预期。青花系列破百亿，省外市场高增长2022年营收分产品来看，中高档酒（代表：青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列、青享竹叶青系列等）全年实现收入189.33亿元，同比+39.5%；其他酒类（代表：普通汾酒系列、普通竹叶青系列、杏花村酒系列等）全年实现收入71.07亿元，同比+14.1%。量价拆分来看，整体实现了量价齐升，其中中高档酒销量+31.6%、吨价+6.0%，其他酒类销量+11.6%、吨价+2.2%。青花系列继续高歌猛进，销售额成功突破百亿，同比增长60%（前三季度青花系列营收同比增长55.79%），青20、青30成为拉动销量和单价上涨的重要大单品。23Q1中高档酒/其他酒