国海证券：机械设备行业第24周周报：工业机器人有望持续高景气，挖掘机国内外市场“冰火”两重天

投资要点：工业机器人有望持续高景气，行业格局朝良性发展：5月制造业PMI为51%，已连续15个月处于荣枯分界线以上，显示制造业总体景气度依然保持平稳，机械行业细分成长赛道值得关注。新冠疫情的出现加速了企业自动化需求，一般制造业领域龙头带动了工业机器人渗透速度的加速。随着国内工业机器人核心零部件成本和售价的下降，终端用户应用工业机器人的投资回收期更具吸引力。工业机器人领域经过政策市后的惨烈洗牌，低端低质低价的产能逐渐得以出清，行业正朝更为良性的方向发展。部分龙头企业受益于制造业智能升级推动的“机器替人”转型升级及内循环，有望从国产龙头走向全球品牌。5月国内挖机市场销量同比下降，出口销量继续保持高增长：2021年5月，国内挖掘机销量27220台，同比下降14.3%，其中国内挖掘机市场销量22070台，同比下降25.2%，主要原因包括2020年疫情影响导致需求后移致使去年同期基数大幅提升，以及今年一季度挖掘机销量暴增从而导致4、5月需求提前释放等；出口挖掘机销量旺盛，为5150台，同比涨幅131.7%，持续保持高增长，创下5月出口销量历史新高，我们认为主要系海外部分疫情缓解叠加去年低基数所致