中国银河：建筑行业月报：基建投资持续承压，建筑景气度有所回升

摘要： 基建投资增速回落，建筑业景气度有所回升。2025年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，增速降幅较1-11月扩大1.2pct。广义基建投资同比下降1.48%，增速降幅较1-11月扩大1.6pct，狭义基建投资同比下降5.05%，增速降幅较1-11月扩大1.66pct。2025年12月末，建筑业商务活动指数为52.8%，比上月上升3.2pct，建筑业新订单指数为47.4%，比上月上升1.3pct；建筑业投入品价格指数为50.8%，比上月上升1.1pct；建筑业销售价格指数为47.4%，比上月下降1.0pct；建筑业从业人员指数为41.0%，比上月下降0.8pct；建筑业业务活动预期指数为57.4%，比上月下降0.5pct。12月建筑业处于年末赶工阶段，行业景气度有所提升。 房地产销售降幅继续收窄，投资、竣工有所承压。2025年1-12月份，全国房地产开发投资82,788.14亿元，同比下降17.2%，降幅较2025年1-11月扩大1.3pct；2025年1-12月份，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%，降幅较2025年1-11月扩大1.9