东吴证券：证券行业2023年年报&2024年一季报综述：短期盈利承压，看好触底复苏

投资要点 业绩概览：2023年稳中微增，24Q1普遍低迷：1）收入及盈利情况：2023年营收及归母净利润微增，2024Q1业绩大幅回撤。2023年44家上市券商合计营收/归母净利润同比+1%/+1%至5,082/1,368亿元。2024Q1证券行业业绩大幅回撤，44家上市券商合计营收/归母净利润同比-21%/-30%至1,083/313亿元。2）杠杆率及ROE情况：2023年上市券商平均杠杆率微增，平均ROE微降，2024Q1上市券商杠杆率及ROE均有所下滑。2024Q1上市券商平均杠杆率（剔除客户资金后）由2023Q1的3.49下降至3.41，平均ROE（年化）由2023Q1的7.47%下降至4.88%。3）2023年上市券商业绩分化明显，头部券商近半数归母净利润下滑。2023年中信/国泰君安/中信建投/中金归母净利润增速分别为-7%/-19%/-6%/-19%，不及行业平均。4）2024Q1上市券商业绩普降，部分中小券商呈现业绩高弹性。2024Q1方正/东兴/中原归母净利润增速分别为+41%/+64%/+86%，预计均系自营业务大幅改善。 分业务情况：自营为业绩胜负手，经纪、投行、