国信证券：百龙创园（605016）-业绩稳健增长，功能糖龙头稳步成长

百龙创园(605016)核心观点2022年业绩稳健增长，2023Q1业绩创新高。2023年4月27日晚，公司公布2022年年报，2022年，公司实现营业收入7.22亿元，同比+10.49%；实现归母净利润1.51亿元，同比+44.34%；实现扣非归母净利润1.41亿元，同比+47.96%。同日，公司公布2023年第一季度主要经营数据，2023Q1公司实现实现营业收入1.94亿元，同比-1.70%，环比+13.38%；实现归母净利润0.44亿元，同比+9.13%，环比+35.46%，单季度业绩创历史新高；2023Q1公司毛利率37.31%，环比+6.76pcts，同比-2.75pcts；净利率22.85%，环比+3.73pcts，同比+2.27pcts。2022年，公司境内外客户需求增长，同时产品结构优化后膳食纤维和健康甜味剂销量均有增加，为公司贡献主要业绩增量。主要原材料价格下行，产品结构持续优化。2022年全年公司主要原材料中，蔗糖采购均价5421.68元/吨，同比-0.08%；玉米淀粉采购均价2856.89元/吨，同比-5.52%；淀粉糖浆采购均价2672.33元/吨，同比-8.5