东吴证券：星宇股份（601799）-2023年一季报点评：Q1营收暂时承压，静待客户结构转型

星宇股份(601799)投资要点事件：公司发布2023年一季度报告，2023年一季度公司实现营业收入19.23亿元，同比下降9.84%，环比下降15.81%；实现归母净利润2.04亿元，同比下降24.46%，环比增长8.62%；实现扣非后归母净利润1.72亿元，同比下降29.85%，环比增长26.25%。公司2023Q1业绩整体符合我们的预期。Q1营收环比暂时承压，盈利能力基本稳定。营收端，2023Q1公司主要客户一汽大众批发38.25万辆，环比下降9.92%；一汽红旗批发6.11万辆，环比下降38.22%；一汽丰田批发15.32万辆，环比下降23.86%；东风日产批发17.50万辆，环比下降11.75%；奇瑞汽车批发30.75万辆，环比下降2.84%。受主要客户销量的下滑拖累，公司2023Q1营业收入出现环比下滑。盈利能力方面，公司2023年一季度综合毛利率为21.54%，同比下降0.84个百分点，环比提升0.22个百分点，环比基本保持稳定。期间费用方面，公司2023Q1期间费用率为10.66%，环比下降2.21个百分点，主要系公司Q1销售费用率环比下降2.38个百分点。净利润方面，