西南证券：瑞普生物（300119）-业绩提升，多维发展未来可期

瑞普生物(300119)投资要点业绩总结：2023年一季度公司实现营业收入4.4亿元，同比增长13.3%，归母净利润为8082.3万元，同比增长11.9%，扣非后归母净利润为6339.5万元，同比增长7.1%。报告期内公司稳健经营，实现业绩提升，销售毛利率为51%，基本与22年同期保持一致水平。一季度研发费用为3206万元，同比增长48.8%，主要系因公司加大自主研发力度，引进研发人才所致，公司预付款项为3546.6万元，同比增长64.4%主要系因本期原材料价格下降，集中采购为实现降本。布局宠物蓝海赛道，创新研发多维发展。宠物市场快速成长，根据《中国宠物行业白皮书》数据，2021年中国宠物市场消费规模约2490亿元，同比增长20.6%。当前我国宠物疫苗市场仍以进口产品为主，硕腾、英特威、勃林格等头部企业产品多元，覆盖猫犬的主要品种。目前国内注册产品主要集中在犬用领域。公司布局宠物医院，李守军先生担任董事长的瑞派宠物成立于2012年，处于国内宠物连锁诊疗领域第一梯队，截至22年底，瑞派宠物在全国50多个城市拥有超500家医院，平均单店年营业额超300万元。宠物产品方面公司储备充分且持续研