开源证券：2026年3月进出口数据点评：进出口增速保持正增，进口增速超预期增长-260415

事件：海关总署公布2026年3月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+27.8%（前值为+13.8%，下同），环比+29.2%(-10.7%)；出口同比+2.5%（+39.6%），环比+7.1%（-15.9%）；贸易顺差同比-49.9%（+190.9%），环比-43.8%（-25.8%）。2026年一季度进口同比+22.7%，出口同比+14.7%。 3月进出口数据关注点 3月进出口同比延续正增，出口同比+2.5%（+39.6%），进口同比+27.8%（+13.8%），进出口金额均处于历史高位，出口同比较前值有所回落。Wind统计机构预测当月出口同比中位数为+5.8%，平均数为+4.0%；进口同比中位数为+5.0%，平均数为5.6%，3月出口同比不及预期，进口同比远超预期。 1、3月进出口同比延续正增，进口远超预期，出口不及预期。从高频数据可以看出，春节假期前后集装箱吞吐量与货物吞吐量数据基本呈现为“V”型，2026年春节假期位于2月下旬，假期影响一部分后置到3月初，而2025年春节假期位于1月底2月初，对3月进出口数据无影响，春节较晚造成的季节性影响导致出口增速大幅回落。进口超