申港证券：汽车行业研究周报：人形机器人产业在“防泡沫”引导下加速落地

投资摘要： 每周一谈：人形机器人产业在“防泡沫”引导下加速落地 近期，机器人行业呈现“政策标准加速—B端订单验证”共振的节奏： 政策标准加速：工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，产业“标准化—工程化—产业化”路径进一步明晰，标准体系搭建提速。 B端订单验证： 优必选订单再落地：11月28日中标江西九江“人形机器人数据采集与训练中心”项目，金额1.43亿元，其Walker系列2025年全年订单累计已达13亿元（不含科研教育与小型人形产品），B端商业化进展居前。 立讯精密披露“可覆盖除电池与部分关节模组外的核心能力”，今年预计出货3000台人形机器人，首代产线为半自动化，拟于明年初推出“制造2.0”柔性自动化产线，实现从零部件到整机的完整生产能力，有望强化规模交付与一致性控制。 此外，对于人形机器人产业是否有“泡沫”的问题，国家发展改革委近期表示： “速度”与“泡沫”始终是前沿产业发展需要把握的平衡问题。 当前产业呈现两大特征：①增速迅猛：以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超50%的年增速跨越式发展，预计2030年达千亿元市场规模。②企业激增：全国已有超过150家人形机器人