东吴证券：华立科技（301011）-2022年年报&2023年一季报点评：业绩复苏弹性可期，动漫IP衍生品增速强劲

华立科技(301011)投资要点事件：2022年公司实现营收6.05亿元，yoy-3.55%，归母净利润-0.71亿元，yoy-235.56%，扣非归母净利润-0.67亿元，yoy-233.60%。2023Q1公司实现营收1.56亿元，yoy+21.90%，qoq+11.69%，归母净利润574.83万元，yoy+265.15%，环比扭亏，扣非归母净利润573.30万元，yoy+142.05%，环比扭亏，业绩低于我们预期。外部环境逆风致业绩承压，2023年复苏弹性可期。2022年受宏观环境影响，公司动漫IP衍生品、游乐场运营业务承压，致营收同比下滑。费用端，2022年销售费用率5.45%（yoy+0.67pct），研发费用率3.96%（yoy+1.21pct），同比提升主要系公司加大研发、品牌宣传投入；财务费用率4.10%（yoy+2.20pct），同比提升主要系汇率波动影响；管理费用率7.87%（yoy+1.72pct）。同时公司计提商誉减值准备（已出清）和信用减值准备4578、2668万元，致利润端承压。2023Q1在动漫IP衍生品、设备销售业务驱动下，公司营收及利润双端修复已强劲