东吴证券：光线传媒（300251）-2022及23Q1业绩点评：优质项目储备丰富，23年起业绩有望明显修复

光线传媒(300251)投资要点事件：公司发布2022年报及2023Q1季报，22年营收7.5亿元，同比-35%，实现归母净利润-7.1亿元，同比-129%，落在此前业绩预告中枢。23Q1营收4.1亿元，同比-6%；实现归母净利润1.2亿元，同比+63%。电影行业22年承压前行。2022年年内多个档期未能正常发挥、众多热门影片未能如期上映，全年上映新片比2021年减少222部。公司22年电影业务亦受到外部影响，收入同比下降35%（电影业务在总收入中的贡献接近80%）；同时由于对长期股权投资（如猫眼）等计提资产减值准备，公司整体归母净亏损7亿元。23年线下消费强劲复苏，公司优质项目储备丰富，期待亮眼业绩表现。进入2023Q1，电影市场火爆的票房表现充分说明行业正强劲复苏中：春节档票房67.58亿元，为影史同档期总票房的第二位；定档2月至4月的新片超过百部，数量创下近三年新高。在行业强劲复苏背景下，公司优质电影亦拿下亮眼票房成绩：公司参投的《满江红》/《交换人生》/《中国乒乓》票房分别超过45/3/1亿元；五一上映《这么多年》票房达2亿元。公司23H1已上映及已定档的电影数量已超过22年全