华金证券：鼎龙股份（300054）-各系列抛光垫全覆盖+扩产项目投产，巩固国内抛光垫龙头地位

鼎龙股份(300054)事件点评：鼎龙股份发布2022年度报告及2023年一季报，2022年实现营收27.21亿元，同比增长15.52%；归母净利润为3.90亿元，同比增长82.66%；扣非归母净利润3.48亿元，同比增长68.47%；毛利率为38.09%，同比增长4.65pcts；净利率为16.69%，同比增长6.29pcts，2022年业绩符合预期。公司2023年一季度实现营收5.47亿元，归母净利润为0.35亿元；毛利率为34.64%，环比下降2.99pcts，同比下降4.36pcts；净利率为7.13%，环比下降7.22cts，同比下降6.92pcts。打印复印耗材为公司主要收入贡献者，CMP抛光垫占比增长迅速。2022年打印复印耗材营收为21.42亿元，同比增长6.43%，占营收78.71%，毛利率为32.62%；CMP抛光垫营收为5.22亿元，同比增长69.93%，占营收19.19%，毛利率为65.54%；其他业务营收为0.57亿元，同比增长59.02%，占营收2.10%，毛利率为-7.40%。业绩变动主要原因包括：（1）各半导体材料细分领域不同阶段多种材料新品项目持续快速