东兴证券：超节点行业：从计算托盘角度拆解英伟达VRNVL72，通信速率三重升级，超级网卡价值显著提升

投资摘要： 2026年英伟达最新发布的超节点Vera-RubinNVL72，是全球领先的Scaleup网络算力平台。Rubin平台由六款全新芯片组成，包括VeraCPU、RubinGPU、NVLink6交换机、ConnectX-9SuperNIC、BlueField-4DPU和Spectrum-6以太网络交换机。据英伟达公布的数据，Rubin平台的训练性能达到前代Blackwell的3.5倍，运行AI软件的性能提升5倍。此外，与前一代相比，英伟达Rubin平台在训练MoE模型时所需的GPU数量减少至原来的四分之一，进一步推动人工智能的普及应用。 在VRNVL72中，AI计算任务从外部网络进来，数据经过ConnectX-9、BlueField-4、VeraCPU，再分配到GPU和机架内其他71颗GPU协同完成计算，最后计算结果通过网络传送出去。在计算托盘中，数据传输路径可以分为三段：VeraCPU至RubinGPU之间通过NVLinkC2C高速链路互联；VeraCPU至CX-9之间通过两条PCIeGen6链路分别连接到两个CX9的PCIeSwitch模块；以及CX-9至OSFP之间通过8