国海证券：经纬恒润（688326）-2022年年报及2023年一季报点评：业绩短期承压，各项业务成长可期

经纬恒润(688326)事件：经纬恒润于2023年4月26日发布2022年年度报告及2023年一季度报告，2022年公司实现营收40.22亿元，同比+23.28%，实现归母净利润2.35亿元，同比+60.48%；2023Q1公司实现营收7.39亿元，同比+4.26%，实现归母净利润-0.88亿元。投资要点：营业收入稳步上涨，毛利率2022年下滑，2023Q1已有改善。（1）电子产品业务：面向L2.5及以上的第二代行泊一体域控制器ADCUII成功在某新能源汽车车型量产；APCU产品成功量产配套新一代的BenzGLC全球平台车型；2022年实现营收30.78亿元，同比+23.22%，受宏观经济不稳定、上游汽车芯片短缺等因素影响，毛利率为24.69%，同比-2.87pcts。（2）研发服务及解决方案业务：嵌入式软件业务客户订单大幅增加，通过Tier1项目首次获得宝马量产车型搭载应用；2022年实现营收9.33亿，同比+31.99%，毛利率为42.94%，同比+0.93pcts。（3）高级别智能驾驶整体解决方案业务：由于业务执行和验收周期较长，2022年实现营收335.66万元，同比-91.4