安信证券：甘源食品（002991）-渠道模式理顺，成长潜力释放

甘源食品(002991)事件：公司公布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收14.51亿元，同比+12.11%；归母净利润1.58亿元，同比+3.03%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+16.16%。其中22Q4实现营收4.82亿元，同比+9.85%；归母净利润0.69亿元，同比-9.93%；扣非归母净利润0.72亿元，同比+13.71%。2023年一季度实现营收3.91亿元，同比+22.15%；归母净利润0.55亿元，同比+145.02%；扣非归母净利润0.49亿元，同比+103.08%。23Q1开门红，全渠道拓展可期：2022年公司实现营收14.51亿元，同比+12.11%，其中22Q4实现营收4.82亿元，同比+9.85%。22Q4公司备货高峰阶段，生产略受影响，增速略有降低。分产品看，综合果仁及豆果实现3.82亿元营收，同比+29.27%，已成为第一大品类，主要得益于调味坚果等产品持续放量，未来新品推出也将带动坚果品类规模进一步扩大。老三样合计实现营收8.09亿元，同比+4.48%，其中青豌豆延续较快增长，同比+11.19%，瓜子仁及蚕豆基本保持稳定。其他系