国信证券：汉钟精机（002158）-2022年报&2023一季报点评：压缩机业务稳步复苏，真空泵业务持续突破

汉钟精机(002158)核心观点2022年收入同比增长9.55%，归母净利润同比增长32.27%。公司2022年实现营收32.66亿元，同比增长9.55%；归母净利润6.44亿元，同比增长32.27%。业绩增长主要系：1)真空泵业务快速增长;2)高毛利真空泵收入占比提升叠加降本增效增强了公司盈利能力。2022年毛利率/净利率为35.78%/19.79%，同比变动+0.94/+3.42个pct。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率为4.76%/4.03%/5.25%/-1.33%，同比变动-0.30/-0.64/-2.35/-0.96个pct，期间费用控制良好。公司经营性现金流净额4.99亿元，同比下降21.44%。2023Q1营收6.90亿元，同比增长16.01%；归母净利润1.16亿元，同比增长27.48%，毛利率/净利率为36.85%/16.95%，同比变动+3.89/+1.60个pct，盈利能力提升主要系：1）原材料价格下降；2）高毛利真空泵业务占比提升。2023公司经营计划：营收37.01亿元，同比增长13.32%，归母净利润7.10亿元，同比增长10.18%。真空泵业务